本周行情：

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本周有色板块走势靠后。板块指数下跌1.6%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：工业金属（-0.7%）、能源金属（-1.4%）、小金属（-2.1%）、贵金属（-2.6%）、金属新材料（-4.1%）。个股方面，华锋股份（+16%）、悦安新材（+10%）、沃尔核材（+8%）、吉翔股份（+6%）、融捷股份（+5%）涨幅靠前；合金投资（-25%）、博迁新材（-10%）、索通发展（-10%）、浩通科技（-10%）、容百科技（-9%）跌幅靠前。

贵金属：

贵金属企稳反弹，等待美联储利率决议。美国5月服务业PMI下滑，6月暂停加息预期升温。中国人民银行连续7个月增持黄金储备，帮助贵金属企稳反弹。关注下周美联储利率决议，若释放更多鸽派信号，有望推动贵金属进一步上涨。

工业金属：

铜—宏观面站稳，铜价中枢继续上升。美国初请失业金人数创21年10月来新高，加息周期或步入尾声。供给端，海外矿山正常生产，冶炼端产能较为稳定，铜精矿TC上涨至89.93美元/吨，精炼铜市场仍存在一定供应缺口；库存端也出现下滑，给予铜价一定支撑。需求端，商务部发文组织开展汽车促销费活动，利好下游需求回暖。铝—铝价或维持偏强走势。美国初请失业金人数激增，衰退风险增加，加息周期或步入尾声。供给端，6月云南地区水电铝产能复产可能性增加，去库节奏放缓。需求端，汽车、地产等铝下游应用情绪面向好。

能源金属：

锂—需求出现回暖迹象，锂盐价格回升。锂云母供应偏紧，锂盐成本走高，市场挺价情绪普遍；下游采购以刚需补货为主，终端需求出现小幅回暖，等待产业链传导，预计锂盐价格近期坚挺。镍—需求不佳，镍走势偏弱。下游不锈钢整体产量不及预期，新增产能仍在逐步释放，长期供大于求格局难以转变。。

稀土磁材：

本周稀土出现小幅上涨。现阶段镨钕库存处于历史低位，出售货源较少，价格坚挺，短期现货仍具备一定议价能力。

小金属：

钼价出现回调风险。本周钼价先涨后跌，需求端变化不大，上周涨幅过大导致观望情绪浓厚，同时7-8月为钼的传统淡季，警惕回调风险。

风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。